El futuro de las bolsas y los mercados de criptoactivos: ¿hora de una nueva normalidad?

En una era en la que la tecnología y la globalización juegan un papel cada vez más importante en la economía, los mercados de valores han evolucionado significativamente a lo largo de los siglos. La Bolsa de Ámsterdam, fundada en 1602, es un ejemplo de cómo los horarios de negociación han cambiado radicalmente con el tiempo. Al principio, el mercado operaba sin horarios formales, en espacios al aire libre o en cafeterías. Sin embargo, el aumento del volumen de operaciones y la creciente integración global llevaron a una progresiva formalización de los mercados, con horarios de negociación fijos diseñados para aportar orden y transparencia.

La disrupción del mercado de criptoactivos, que nunca cesa, ha llevado a varios mercados a plantearse horarios extendidos o, incluso, a negociar las 24 horas al día. Las principales Bolsas de EE UU, como la Nyse y la Nasdaq, están considerando extender el horario de su operativa y ofrecer valores y fondos tokenizados las 24 horas del día, los siete días de la semana. Esto significa que las empresas que cotizan en Bolsa podrán tener un mayor control sobre sus acciones tokenizadas y las inversiones podrán ser más accesibles para los inversores.

La tokenización de acciones: ventajas y desafíos

La tokenización de acciones es un proceso en el que se convierte una acción en un token digital que se puede comprar, vender y transferir como una moneda. Los tokens tokenizados de acciones pueden ser negociados en múltiples plataformas y con poca liquidez, lo que puede llevar a divergencias de precios con respecto al valor de la acción original. Los expertos señalan que esto es un problema porque los tokens se negocian en múltiples plataformas y con poca liquidez, lo que puede hacer que sean objeto de movimientos bruscos cuando los usuarios compran o venden una elevada cantidad de estos activos.

Xavier Brun, profesor de finanzas de la UPF Barcelona School of Management y responsable de renta variable en Trea AM, ve con cautela la solución de tokenización de acciones. En particular, se pregunta si el regulador permitirá comprar a los profesionales estas acciones. “Si no, la liquidez caería en picado”, asegura. Además, apunta que estos mercados deberían ser lo más fieles posible a los tradicionales, es decir, el valor de estos tokens debería ir de la mano del de las acciones.

En junio del año pasado, Kraken anunció su servicio xStocks en Europa, permitiendo invertir en acciones tokenizadas de cotizadas estadounidenses como Nvidia, Novo Nordisk y Apple, entre otras. Sin embargo, la divergencia de precios entre los tokens y las acciones originales supuso un problema, lo que muestra los desafíos que enfrentan estos nuevos mercados.